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Villa-Devoto

Un default en EE.UU. golpear√° muy fuerte a los emergentes.

Lo aseguran en Washington. Los países en desarrollo como Argentina sufrirán porque se desacelerará la economía y eso deprimirá la demanda. También se reducirá el valor de sus reservas si se baja la calificación de la deuda norteamericana.
SOCIEDAD
/ La directora del FMI lo dijo en varias ocasiones. Si EEUU cae en default –es decir, si deja de pagar sus deudas–, el efecto ser√° global.
“El mundo entero nos est√° mirando” , advirti√≥ el presidente Barack Obama. Pero ¿cu√°l ser√° el impacto sobre la situaci√≥n financiera y econ√≥mica de los pa√≠ses emergentes como Argentina? Todos los analistas y especialistas consultados por Clar√≠n coincidieron en que un default en EE.UU. y la desaceleraci√≥n de su econom√≠a tendr√° efectos devastadores tanto financieros como econ√≥micos en nuestros pa√≠ses. Nadie se atreve a predecir, sin embargo, c√≥mo se desarrollar√° esta crisis. La falta de acuerdo entre republicanos y dem√≥cratas para alzar el techo de la deuda dej√≥ a todo el mundo estupefacto. Nunca antes el sistema pol√≠tico estadounidense se hab√≠a bloqueado como ahora. Frente a esa irracionalidad nadie descarta los peores escenarios.
China acus√≥ ayer a EE.UU. de “irresponsable” e “inmoral” (ver p√°g. 27). En Brasil, la presidenta Dilma Rousseff mantuvo ayer una inusual reuni√≥n con su jefa de gabinete, Gleisi Hoffmann, para ajustar detalles de un conjunto de medidas preventivas a ser lanzadas la semana pr√≥xima que incluye una reducci√≥n de impuestos por hasta 45.000 millones de reales. Incluso la Unasur discuti√≥ el jueves c√≥mo proteger a Am√©rica Latina de un derrumbe financiero estadounidense En Wall Street, ya han comenzado a sonar las alarmas, pero todav√≠a no se produjo el gran derrumbe que muchos temen. ¿Por qu√©? “Cuando se habla de default en EE.UU., no se habla de uno como el de Argentina en 2001, cuando el gobierno se qued√≥ sin dinero para pagar la deuda y no hubo nadie que le otorgara nuevos pr√©stamos”, explic√≥ a Clar√≠n Shahida Shariar, uno de los grandes operadores de Constellation Capital en Wall Street. “Estados Unidos tiene los recursos para continuar pagando. El problema es que no tiene el permiso (legislativo) para seguir pagando”.
La ex jefe de economistas para Am√©rica Latina del Deutsche Bank y actual miembro del Centro para el Desarrollo Global, Liliana Rojas Su√°rez, coincide con Shariar: “ EE.UU. no tiene un problema de liquidez . Se trata de un default creado por los pol√≠ticos , nunca visto antes”, dijo. Agreg√≥ que, incluso en el caso de que no haya acuerdo para aumentar la deuda, el Tesoro dejar√° de pagar a empleados o contratistas, pero seguir√° pagando los intereses de los bonos del Tesoro.
Claudio Loser, ex director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, consider√≥: “Para los emergentes y el resto del mundo, el problema no es tanto el default sino la posibilidad de que le rebajen la calificaci√≥n a los bonos del Tesoro. Yo creo que el deterioro ser√° gradual”.
Desde la perspectiva financiera, el escenario m√°s negativo si le retiran el nivel de triple AAA a los bonos es que los tenedores decidan venderlos en masa, lo que voltear√≠a su precio. Como la mayor√≠a de los emergentes tienen gran parte de sus reservas en bonos del Tesoro, el valor de esas reservas caer√≠a. Pero esto es dif√≠cil que ocurra porque no hay muchos instrumentos en el mercado equivalentes a los bonos del Tesoro. “Lo que estamos viendo es muchas inversiones en Suiza, en oro y en metales preciosos”, dijo Rojas Su√°rez. Tambi√©n los bonos de Australia est√°n en alza. Pero, si bien en los √ļltimos d√≠as se ha visto un incremento en las ventas de las letras del Tesoro, hasta ahora no se ha registrado igual movimiento con los bonos que son a m√°s largo plazo.
Desde la perspectiva econ√≥mica, se contempla que habr√° una reducci√≥n del gasto en EE.UU ., lo que desacelerar√° la econom√≠a y har√° caer la demanda de productos de pa√≠ses emergentes. “Este va a ser√° uno de los efectos m√°s graves”, dijo a Clar√≠n un economista que trabaj√≥ para la Casa Blanca y hoy es profesor en la Universidad de Columbia. “M√°s all√° de los vaivenes financieros que pueda haber, creo que EE.UU. deber√° ajustarse y eso ser√° un gran rev√©s para las exportaciones de los pa√≠ses emergentes”. Muchos hablan tambi√©n de la ca√≠da de los precios de las commodities, algo que afectar√≠a directamente a la Argentina.



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